II. "Учетная система" на рынке ценных бумаг
1. На современном рынке огромное количество ценных бумаг не оформлено на "классических" бумажных носителях - документах. Права на ценные бумаги как на имущество и права кредиторов к должникам, закрепленные ценными бумагами, учитываются во всей своей сложности целой финансовой "подотраслью". Сейчас многие "классические" бумажные ценные бумаги сложены в хранилища и продолжают свое обращение наравне с "безбумажными".
2. В зависимости от национальных традиций, конкретного устройства, особенностей законодательства и экономической нормативной лексики у элементов этой "подотрасли" могут быть различные наименования (депозитарии, кастодианы, регистраторы, трансфер - агенты и проч.). Для обобщения всех подобных институтов (и их функций) целесообразно ввести условное понятие "Учетная система" с тем, чтобы в общем виде описать ее функции по отношению к другим составляющим рынка ценных бумаг и экономики, а затем - изучить ее состав и взаимоотношение элементов.
3. Задача Учетной системы на рынке ценных бумаг (УС РЦБ) - выступать "свидетелем", подтверждающим наличие и характер правоотношений, в которые вступают субъекты гражданского оборота по поводу ценных бумаг (речь идет об отношениях, связанных с правами, закрепленными ценными бумагами, и с правами на ценные бумаги как имущество). Причем подтверждение, осуществляемое УС РЦБ, является презюмирующим в системе доказательств по отношению ко всем другим способам подтверждения.
4. Эта задача выражена в следующих двух основных ("квалифицирующих") функциях УС РЦБ: (1) подтверждение прав кредиторов, закрепленных в ценных бумагах, и (2) подтверждение прав собственности (и иных вещных прав) на ценные бумаги как на имущество. Эти функции выражаются в том, что УС РЦБ оказывает услуги клиентам (кредиторам, должникам, собственникам и прочим), свидетельствуя о наличии и характере правоотношений по поводу ценных бумаг. С точки зрения данного доклада любое лицо, выполняющее эти функции, осуществляет депозитарную деятельность и в дальнейшем именуется "депозитарием".
5. Для выполнения своих функций депозитарии организуют учет правоотношений, подтверждать которые они призваны, а также учет правоотношений, в которые они вступают друг с другом в целях выполнения своих функций.
6. Из вышеуказанных двух "квалифицирующих" функций вытекает ряд дополнительных ("обязательных") функций (услуг), которые депозитарии должны уметь выполнять (предоставлять клиентам): содействие в реализации прав кредиторов - по поводу пользования ценными бумагами и содействие в реализации прав собственников ценных бумаг (и обладателей иных вещных прав на ценные бумаги) - по поводу распоряжения ценными бумагами. Эти функции предполагают организацию передачи прав собственности на ценные бумаги ("трансфертов"), подтверждение наличия разнообразных ограничений, связанных как с пользованием, так и с распоряжением ценными бумагами, наличия обременений на распоряжение ценными бумагами и наличия передоверений, связанных с пользованием ценными бумагами.
7. Депозитарии могут выполнять также ряд "сопутствующих" функций (услуг) по отношению к "квалифицирующим" и "обязательным" функциям. Эти "сопутствующие" функции не являются обязательными для депозитария, но могут расширять спектр услуг, предоставляемых клиентам для их более качественного обслуживания. В качестве примеров можно привести услуги по хранению сертификатов "бумажных" ценных бумаг, депонирование и хранение решений о выпуске ценных бумаг и др.
8. Депозитарий оказывает вышеуказанные услуги клиентам на основании договора. Наличие такого договора с клиентом обязывает депозитарий осуществлять функции, отнесенные к "квалифицирующим" (вне зависимости от того, указаны они в договоре или нет). Депозитарий должен также по требованию клиента включать в договор выполнение функций, отнесенных к "обязательным". Отдельные разновидности "обязательных" функций могут не указываться в договоре и не выполняться депозитарием, если его клиент с этим согласен. Кроме того, депозитарий может осуществлять "сопутствующие" функции и предусматривать их в договоре с клиентом, однако он не обязан это делать. Депозитарий не вправе обуславливать заключение договора с клиентом отказом клиента от любых его прав, связанных с ценной бумагой.
9. В связи с тем, что подтверждение наличия и характера правоотношений по поводу ценных бумаг является одним из краеугольных камней рынка ценных бумаг, а также в связи с тем, что неточное осуществление таких действий влечет за собой значительные риски для этого рынка и всей экономики в целом, деятельность депозитариев должна быть предметом специального регулирования со стороны государства (в частности, лицензирования). Любые организации и лица, не имеющие специальной лицензии, не должны быть вправе выполнять ни одну из функций депозитария.
10. Депозитарии, составляющие УС РЦБ, в процессе оказания услуг клиентам могут взаимодействовать с иными организациями и лицами, способствующими улучшению качества предоставляемых ими услуг либо предоставляющими собственные услуги, не входящие в перечень услуг депозитариев. Примерами могут быть попечители счетов, трансфер - агенты, а также организации, оказывающие услуги в области телекоммуникаций, технического обеспечения и проч. Такие организации и лица не являются депозитариями, так как не выполняют "квалифицирующих" функций депозитариев. Они могут входить в широко понимаемую "учетную инфраструктуру" рынка ценных бумаг и не являются предметом рассмотрения и регулирования в рамках настоящей концепции.
11. Одной из основных целей построения эффективной Учетной системы является создание условий для полной дематериализации обращения ценных бумаг и обездвиживания выпусков ценных бумаг, выпущенных ранее в документарной форме без обязательного централизованного хранения. В первую очередь следует приложить усилия к обездвиживанию именных ценных бумаг, поскольку именные документарные ценные бумаги являются весьма нетехнологичным инструментом с неэффективными правилами обращения.
- Гражданский кодекс (ГК РФ)
- Жилищный кодекс (ЖК РФ)
- Налоговый кодекс (НК РФ)
- Трудовой кодекс (ТК РФ)
- Уголовный кодекс (УК РФ)
- Бюджетный кодекс (БК РФ)
- Арбитражный процессуальный кодекс
- Конституция РФ
- Земельный кодекс (ЗК РФ)
- Лесной кодекс (ЛК РФ)
- Семейный кодекс (СК РФ)
- Уголовно-исполнительный кодекс
- Уголовно-процессуальный кодекс
- Производственный календарь на 2023 год
- МРОТ 2024
- ФЗ «О банкротстве»
- О защите прав потребителей (ЗОЗПП)
- Об исполнительном производстве
- О персональных данных
- О налогах на имущество физических лиц
- О средствах массовой информации
- Производственный календарь на 2024 год
- Федеральный закон "О полиции" N 3-ФЗ
- Расходы организации ПБУ 10/99
- Минимальный размер оплаты труда (МРОТ)
- Календарь бухгалтера на 2024 год
- Частичная мобилизация: обзор новостей