Главная
Документы
Оценка показателей денежной программы на 2006 год (млрд. рублей)

Банком России утверждены Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год.

"Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год" (утв. Банком России)

Оценка показателей денежной программы на 2006 год (млрд. рублей)

Оценка показателей денежной программы на 2006 год

(млрд. рублей) <*>

┌──────────────────────────────────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┬───────────┐

│ │01.01.2006│01.10.2006│01.01.2007│01.01.2007│ Прирост │

│ │ │ │ │ │за 2006 год│

│ ├──────────┼──────────┼──────────┼──────────┼───────────┤

│ │ Факт │ Факт │Программа │ Оценка │ Оценка │

│ │ │ │ <**> │ │ │

├──────────────────────────────────────┼──────────┼──────────┼──────────┼──────────┼───────────┤

│Денежная база (узкое определение) │ 2299 │ 2706 │ 2791 │ 3095 │ 796 │

│- наличные деньги в обращении (вне │ 2195 │ 2565 │ 2657 │ 2948 │ 753 │

│Банка России) │ │ │ │ │ │

│- обязательные резервы │ 103 │ 140 │ 134 │ 146 │ 43 │

│Чистые международные резервы │ 5245 │ 7361 │ 8389 │ 7964 │ 2719 │

│- в млрд. долларов США │ 182 │ 256 │ 291 │ 277 │ 94 │

│Чистые внутренние активы │ -2946 │ -4655 │ -5598 │ -4869 │ -1923 │

│Чистый кредит расширенному │ -2221 │ -3485 │ -4288 │ -3823 │ -1602 │

│правительству │ │ │ │ │ │

│ - чистый кредит федеральному │ -2000 │ -3008 │ -4088 │ -3573 │ -1573 │

│ правительству │ │ │ │ │ │

│ - остатки средств консолидированных │ -221 │ -477 │ -200 │ -250 │ -29 │

│ бюджетов субъектов Российской │ │ │ │ │ │

│ Федерации и государственных │ │ │ │ │ │

│ внебюджетных фондов на счетах в Банке│ │ │ │ │ │

│ России │ │ │ │ │ │

│Чистый кредит банкам │ -552 │ -712 │ -859 │ -609 │ -57 │

│ - валовой кредит банкам │ 5 │ 1 │ 5 │ 5 │ 0 │

┼──────────────────────────────────────┼──────────┼──────────┼──────────┼──────────┼───────────┤

│ - корреспондентские счета кредитных │ -557 │ -713 │ -864 │ -614 │ -57 │

│ организаций, депозиты банков в Банке │ │ │ │ │ │

│ России и другие инструменты │ │ │ │ │ │

│ абсорбирования свободной банковской │ │ │ │ │ │

│ ликвидности │ │ │ │ │ │

│Прочие чистые неклассифицированные │ -174 │ -458 │ -452 │ -437 │ -264 │

│активы │ │ │ │ │ │

└──────────────────────────────────────┴──────────┴──────────┴──────────┴──────────┴───────────┘

--------------------------------

<*> Показатели, рассчитываемые по фиксированному обменному курсу, определены исходя из официального курса рубля на начало 2006 года.

<**> Вариант 4, представленный в "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год", пересчитанный по официальному курсу рубля на начало 2006 года.

В условиях формирования высокого уровня свободной ликвидности в банковском секторе Банком России были приняты меры, направленные на ограничение роста денежного предложения за счет активизации применения стерилизационных инструментов. В этих целях Банк России принимал решения о повышении процентных ставок по инструментам постоянного действия - депозитным операциям, проводимым на стандартных условиях. В результате ставки по депозитным операциям на стандартных условиях "том-некст" и "до востребования" были увеличены с 0,5 до 2,0% годовых, "1 неделя" - с 1 до 2,5% годовых. Указанные изменения сопровождались соответствующей корректировкой ставок по депозитным операциям, проводимым на аукционной основе, и операциям с облигациями Банка России (ОБР). За январь - сентябрь текущего года средневзвешенная доходность депозитных операций, проводимых на аукционной основе, составила 4,1% по сравнению с 2,9% за соответствующий период 2005 года, облигаций Банка России - 4,9 и 4,3% соответственно. Рост ставок по операциям Банка России отразился на увеличении объемов абсорбируемой ликвидности. В целом за январь - сентябрь Банк России за счет проведения с кредитными организациями депозитных операций и операций с ОБР абсорбировал 229,1 млрд. рублей (50,4 млрд. рублей за соответствующий период 2005 года).

Однако возможности воздействия Банка России как на уровень ставок денежного рынка, так и на объемы свободной банковской ликвидности имеют определенные пределы в связи с тем, что допустимый уровень доходности по стерилизационным инструментам Банка России ограничен сверху уровнем процентных ставок, рассчитанным исходя из паритета ставок на внешнем и внутреннем финансовых рынках. В этих условиях Банк России стремился повысить привлекательность рыночных инструментов денежно-кредитной политики, позволяющих кредитным организациям размещать временно свободные денежные средства.

Динамика скорости обращения денег М2 (%) Инструменты денежно-кредитной политики Банка России в 2006 году